Williams-Sonoma sait traiter ses actionnaires

mVotre objectif en tant qu’investisseur est d’acheter des actions qui ont la réputation de récompenser leurs actionnaires avec des augmentations de dividendes et des rachats d’actions prudents, le tout soutenu par des fondamentaux d’exploitation stables.

Une entreprise qui correspond à cette description est le détaillant omnicanal Williams-Sonoma (NYSE : WSM).

Examinons comment les résultats d’exploitation record de Williams-Sonoma au deuxième trimestre et son bilan impeccable ont rendu possible l’augmentation substantielle des dividendes et le nouveau programme de rachat d’actions, et si l’action mérite l’attention des investisseurs en dividendes à la valorisation actuelle.

Une personne est assise sur un canapé en lisant.

Source de l’image : Getty Images.

Williams-Sonoma a inondé les actionnaires de capital après un rapport solide

Williams-Sonoma a annoncé des résultats d’exploitation record pour le deuxième trimestre de cette année, ce qui est encourageant étant donné que la barre était haute par rapport à la même période l’année dernière (quand une grande partie du pays était encore sous les directives de confinement COVID).

Les ventes nettes de Williams-Sonoma ont augmenté de 30,7% en glissement annuel, passant de 1,49 milliard de dollars au deuxième trimestre 2020 à 1,95 milliard de dollars au deuxième trimestre 2021, ce dernier avec une prévision moyenne des analystes de 1,81 milliard de dollars a surperformé de près de 8%.

Bien que Williams-Sonoma ait dû faire face à une augmentation des coûts des matières premières et du fret au deuxième trimestre, la société a pu augmenter sa marge d’exploitation de 360 ​​points de base, passant de 13,1% à la même période l’année dernière à 16,7% au deuxième trimestre de cette année.

Le directeur financier Julie Whalen a noté dans ses remarques liminaires lors de la conférence téléphonique du deuxième trimestre 2021 que cela était dû aux revenus plus élevés de l’entreprise et à une évolution continue vers son mix de revenus de commerce électronique à marge plus élevée (environ 65% du chiffre d’affaires annuel ).

Les revenus plus élevés et l’efficacité opérationnelle de Williams-Sonoma ont permis à la société d’augmenter son bénéfice dilué par action non-GAAP d’une année sur l’autre de 1,80 $ au deuxième trimestre 2020 à 3,24 $ au deuxième trimestre 2021, soit une augmentation de 80 %. Cela a dépassé de près de 25% les attentes moyennes des analystes de 2,60 $ pour le deuxième trimestre.

Avec la présidente et chef de la direction Laura Alber répétant des vents favorables comme un marché du logement en plein essor et l’adoption croissante de travailleurs hybrides à distance, Williams-Sonoma ne s’attend pas à ce que ses incroyables fondamentaux s’affaiblissent de si tôt.

Cela a conduit la direction à atteindre son objectif de chiffre d’affaires de 10 milliards de dollars de marge opérationnelle non-GAAP.

Gestion du capital conviviale pour les actionnaires

Compte tenu des résultats récents de Williams-Sonoma et de ses perspectives à moyen terme, il ne devrait pas être si surprenant que la société ait annoncé une énorme augmentation de capital qui sera restituée aux actionnaires directement (c’est-à-dire des dividendes) ou indirectement (c’est-à-dire des rachats d’actions).

La société a annoncé une augmentation de 20,3% de son dividende trimestriel de 0,59 $ par action à 0,71 $ par action, marquant la deuxième augmentation du dividende cette année. Cela compense largement la décision prudente de Williams-Sonoma de maintenir le dividende trimestriel à 0,48 $ par action pendant la majeure partie de 2020 avant d’augmenter le dividende de 10,4% en décembre.

Le plan de Williams-Sonoma visant à augmenter les rendements pour les actionnaires a été renforcé lorsque la société a annoncé qu’elle remplaçait son précédente autorisation de rachat d’actionnaires restante de 560 millions de dollars par un nouveau programme de rachat d’actions de 1,25 milliard de dollars.

Dans le cadre du nouveau programme, les approbations pour le rachat d’actions Williams-Sonoma sont passées de 4 % de la capitalisation boursière de l’action à 9 %, passant de 13,6 milliards de dollars. C’est une bonne nouvelle car je pense que les actions de la société sont évaluées de manière attrayante, ce qui fait des rachats d’actions une bonne utilisation du capital excédentaire.

Un investisseur pointe des signes de dollar et des données financières flottant dans l'air.

Source de l’image : Getty Images.

Un dossier sans faute

En plus de ses résultats d’exploitation impressionnants, Williams-Sonoma est l’une des rares sociétés cotées en bourse à avoir un bilan sans dette à long terme au deuxième trimestre 2021.

Comme si l’absence de dette à long terme au bilan de l’entreprise ne suffisait pas, l’entreprise disposait également d’une énorme position de liquidité.

Avance de trésorerie Williams-Sonomas de 655 millions

Une entreprise de bonne qualité avec une juste évaluation

Le flux de trésorerie disponible au prix actuel de Williams-Sonoma de 10,5 est bien inférieur à son ratio prix/FCF médian sur 13 ans de 15,2.

L’énorme résultat net de l’entreprise au deuxième trimestre contredit directement le récit selon lequel l’entreprise ne sera pas en mesure d’atteindre une croissance significative à mesure que les restrictions COVID s’assoupliront et que la vie reviendra à des conditions pré-COVID plus « normales ».

Les fondamentaux et l’évaluation de Williams-Sonoma suggèrent que l’action pourrait être considérée par les investisseurs avec une croissance des dividendes. Le rendement bien couvert de la société de 1,6 % (par rapport au S&P 5001,3%) offre la perspective d’une croissance annuelle du dividende dans la fourchette haute à un chiffre et basse à deux chiffres dans un avenir prévisible.

10 actions que nous aimons mieux que Williams-Sonoma
Lorsque notre équipe d’analystes primée a un conseil boursier, cela peut valoir la peine d’être écouté. Après tout, le bulletin qu’ils publient depuis plus d’une décennie, Conseiller en actions Motley Fool, a triplé le marché.*

Ils viennent de révéler ce qu’ils pensent être les dix principales actions que les investisseurs peuvent acheter en ce moment… et Williams-Sonoma n’en faisait pas partie ! C’est vrai – ils pensent que ces 10 actions sont des achats encore meilleurs.

Voir les 10 actions

* Stock Advisor revient le 9 août 2021

Kody Kester détient des actions de Williams-Sonoma. Le Motley Fool recommande Williams-Sonoma. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.

Source : www.nasdaq.com https://www.nasdaq.com/articles/williams-sonoma-knows-how-to-treat-its-shareholders-2021-09-05